鲁瑜长城证券长诚证券投资快讯0519
鲁瑜长城证券：长诚证券投资快讯(05.19)
鲁瑜长城证券：长诚证券投资快讯 更新时间：2010-5-20 0:12:40 市场与分行业指数表现最新收盘1日涨幅5日涨幅市场指数上证综指2587.81-0.27%-2.56%沪深3002762.17-0.33%-1.99%中小板指数5436.990.92%0.50%风格板块指数大盘指数2333.92-0.29%-2.45%中盘指数2813.060.29%-2.43%小盘指数2738.031.12%0.07%高价股指数2045.930.54%-0.43%中价股指数2571.410.11%-2.04%低价股指数4846.16-0.68%-4.06%绩优股指数3254.430.09%-0.83%微利股指数1661.90-0.60%-4.57%亏损股指数1823.35-0.44%-3.68%高市盈率指数1009.98-0.10%-3.21%中市盈率指数2099.180.30%-0.69%低市盈率指数4191.82-0.26%-2.27%行业指数煤炭4854.830.59%-0.08%有色金属3431.10-0.08%-1.54%钢铁2564.03-0.61%-4.02%建材2272.67-0.23%-3.14%石油化工2243.560.63%-1.85%机械3613.220.92%-0.11%电子元器件1491.940.84%1.08%通信设备1313.111.20%0.34%信息服务1759.070.06%-2.48%汽车2830.91-0.12%-2.63%轻工制造1665.91-0.56%-4.36%家电1874.780.37%-1.60%纺织服装1858.21-0.45%-4.43%食品饮料4061.610.33%-1.03%农林牧渔1881.320.27%-2.24%医药3927.93-0.08%1.62%商业3817.630.35%-1.63%旅游2519.910.10%-3.31%电力1944.68-0.04%-2.30%交通运输2275.16-0.07%-3.71%房地产2492.72-1.33%-3.58%金融2394.46-0.60%-2.84%
资料来源：WIND
市场分析
欲振还乏 小盘反弹
周三市场没有延续周二市场反弹的势头，权重股出现调整走势，相反小盘股有所表现，但是整体看，市场还是相当羸弱，即使反弹也是断断续续，在观望情绪比较浓厚的情况下，反弹缺乏有力的成交量的配合，最终上证指数报收于2587，下跌0.27%，两市合计成交量缩小到1400多亿元。
从市场热点看，小盘股当中的电池板块依然活跃，这个板块也是这次市场大跌以来受到损失比较小的一个板块，而新疆板块由于有政策支持作为背景，在盘中也比较活跃，所以整体看市场还是存在局面的个股机会，不过这种机会都不太好把握，如果不进行提前量的布局，往往很难在较短的反弹过程中盈利。另外，我们发现个别二三线地产股在周三的走势中也有一定的表现，不过这种表现更多是一种超跌反弹的走势，希望大家对此要抱以一定的谨慎态度。
从近期的消息面看，胡主席近期再次释放暖意的讲话，认为适度宽松的政策还要继续延续，虽然没有具体的东西出来，不过市场还是解读为一种偏正面的信号，我们判断，短期政策紧缩期可能已经过去，未来更多的是考验市场信心的问题，从短期看，市场信心没那么快恢复，有一个过程。
目前的操作策略，积极关注盘面变化，特别是权重股的变化，建议可将防御加反弹组合，反弹看金融地产，防御可结合消费和医药。
精品报告汇览
丽江旅游：股价安全边际高，未来看点多
【内容摘要】：1、大索道新建完工可能提前。目前公司正加紧施工，有可能比之前预计的 11 月份提前一点完工。在大索道停运期间，公司做了一些努力把客源分流到云杉坪等索道，目前有一定的效果，但因为停运时间还只有 1 个多月，效果还有待于观察。我们维持原来的判断：假定大索道的客流会部分被分流到云杉坪，大索道因停运大约减少 55-60 万客流，其中一半左右通过营销等因素能够分流，因为此因素云杉坪增加 30 万人。加上自然增长的因素 15 万人，预计云杉坪索道总增加 45 万人总数达到 167 万人。2011 年大索道将恢复到 80 万的人次。
2、大索道建设完成后可能提价。由于新索道投入增加，且到明年初索道将有 3 年时间没有提价，因此我们判断公司有可能提价来弥补成本的增加。时间可能在今年底到明年上半年。如果能够提价，则可能为 2011-2012 年的业绩带来更大幅度的增长。
3、丽江和府皇冠假日酒店目前运营正常。该酒店在去年洲际酒店在中国新开业酒店里面，经营业绩排名第一，显示出良好的发展潜力。今年四月份入住率首次突破了 60%。不过 5 月份有有所下滑。总体而言，处于开业初期的高星级酒店亏损在所难免，我们暂维持该酒店今年平均入住率 60%、平均房价 650 元、亏损将近 600 万元的判断不变。
4、但公司可能在酒店的周围进行旅游地产、新建客房等开发来有效降低酒店的投资成本。因丽江和府皇冠假日酒店建在丽江古城南门边，投资成本很高，该酒店合计投入超过 4 亿，客房 270 多间，建筑面积 5 万多平米，平均单间客房的投资成本达到 150 多万，远高于一般的五星级酒店。因此经营压力较大。而目前公司在酒店旁边还有两块地快没有开发，总计面积为 70 多亩，未来可能考虑增加客房数量、进行旅游地产开发回收资金等方式来有效的降低单位投资成本。这对酒店的长期运营应该是一件好事。
5、综上所述，我们判断公司 2010 年 EPS 为 0.21 元左右，2011 年为 0.60 元左右，维持不变。